به گزارش صنعت ساختمان، آغاز هفته معاملاتی جاری با رشد جزئی همراه شد؛ سرمایه گذاران همچنان از محدوده حمایتی ۷۴.۶۳ دلار دفاع میکنند؛ سطحی که طی ۹ هفته گذشته حفظ شده است. با اینحال، تمرکز اصلی بازار اکنون به دادههای مهم اقتصادی آمریکا معطوف شده که قرار است روز پنجشنبه منتشر شود؛ جایی که انتشار همزمان شاخص تورمی هزینههای مصرف شخصی هسته (PCE Core) دومین برآورد تولید ناخالص داخلی سهماهه نخست، میتواند مسیر کوتاهمدت قیمت نقره را تعیین کند.
اداره تحلیل اقتصادی آمریکا قرار است در تاریخ ۲۸ می، آمار تورم Core PCE ماه آوریل و همچنین نرخ رشد اقتصادی سه ماهه نخست این کشور را منتشر کند. این دو گزارش مستقیماً بر انتظارات مربوط به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو اثرگذار خواهند بود؛ موضوعی که در ماههای اخیر به مهمترین محرک بازار نقره تبدیل شده است.
تورم بالا همچنان مانع کاهش نرخ بهره
برآورد اقتصاددانان نشان میدهد شاخص Core PCE ماهانه آمریکا احتمالاً حدود ۰.۳ درصد افزایش خواهد یافت؛ رقمی که همچنان فاصله محسوسی با هدف تورمی ۲ درصدی فدرال رزرو دارد.
همچنین پیشبینیها برای تورم هسته سالانه سهماهه دوم به حدود ۳.۴ درصد رسیده و این در حالیست که برآوردهای قبلی نزدیک ۲.۷ درصد بود. مدل «Nowcast» فدرال رزرو کلیولند نیز تورم Core PCE ماه می را حدود ۳.۳۶ درصد پیشبینی میکند.
در چنین شرایطی، فضای چندانی برای مطرح شدن کاهش نرخ بهره از سوی مقامهای فدرال رزرو باقی نمیماند. اگر داده روز پنجشنبه برابر یا بالاتر از ۰.۳ درصد منتشر شود، سناریوی نرخهای بهره بالا برای مدت طولانیتر تقویت خواهد شد؛ موضوعی که معمولاً به تقویت شاخص دلار آمریکا و افزایش هزینه نگهداری نقره منجر میشود.
باید توجه داشت که بازار نقره در سال جاری میلادی به شدت تحت تأثیر انتظارات نرخ بهره بوده و انتشار دادههای تورمی قوی، در حال حاضر مهمترین ریسک نزولی برای این فلز محسوب میشود.
تنشهای ژئوپلیتیکی و نقش نفت در تداوم تورم
درگیریهای میان آمریکا و ایران همچنان یکی از عوامل اصلی فشار تورمی در بازار جهانی به شمار میرود. نگرانیها درباره امنیت مسیرهای مهم انتقال انرژی باعث افزایش قیمت نفت شد و همین موضوع هزینه سوخت و انرژی را در اقتصاد جهانی بالا برد.
افزایش قیمت انرژی تنها محدود به بازار نفت باقی نمیماند و به هزینه حملونقل، تولید و قیمت کالاهای مصرفی نیز منتقل میشود؛ عاملی که تورم را در سطوح بالا نگه داشته و مانع از تغییر سیاست انقباضی فدرال رزرو میشود.
این چرخه تورمی ناشی از قیمت های بالای انرژی، شاید مهمترین عامل فشار بر نقره در سال ۲۰۲۶ محسوب شود. به طور سنتی، تنشهای ژئوپلیتیکی از داراییهای امن مانند نقره حمایت میکنند. اما اکنون همان بحرانهایی که باید به رشد قیمت کمک کنند، از طریق افزایش تورم مانع کاهش نرخ بهره شده و فشار مضاعفی بر بازار وارد میکنند.
تقاضای صنعتی همچنان حامی بلندمدت نقره
با وجود فشارهای ناشی از سیاست پولی، نقره همچنان از پشتوانه قوی تقاضای صنعتی برخوردار است؛ عاملی که آن را از طلا متمایز میکند. رشد تولید خودروهای برقی، تجهیزات الکترونیکی و توسعه نیروگاههای خورشیدی همچنان مصرف فیزیکی نقره را در سطح بالایی حفظ کرده است.
در همین راستا، دومین برآورد تولید ناخالص داخلی آمریکا برای سال جاری میلادی نیز از اهمیت ویژهای برخوردار است. رقم اولیه رشد اقتصادی سه ماهه نخست، رشد سالانه ۲ درصدی را نشان داده بود و این در حالیست که این رقم در سه ماهه چهارم سال گذشته تنها ۰.۵ درصد بود.
تقویت رشد اقتصادی از منظر صنعتی میتواند به نفع تقاضای نقره باشد. اما همزمان، ترکیب رشد اقتصادی قوی و تورم بالا احتمال تداوم سیاستهای انقباضی را افزایش میدهد. به همین دلیل، هرچند تقاضای صنعتی مانع ریزش شدید قیمت نقره شده، اما فعلاً قدرت کافی برای آغاز یک روند صعودی قدرتمند را ندارد.
تحلیل تکنیکال هفتگی نقره
از منظر تکنیکال، سطح ۷۴.۶۳ دلار مهمترین حمایت بازار محسوب میشود؛ محدودهای که طی ۹ هفته گذشته حفظ شده و اکنون به مرز تعیینکننده روند کوتاهمدت تبدیل شده است.
در نمودار هفتگی، روند اصلی بازار همچنان نزولی ارزیابی شده و عبور قیمت از محدوده ۹۶.۴۳ دلار میتواند ساختار بلندمدت بازار را صعودی کند. در مقابل، شکست سطح ۶۱.۰۱ دلار، ادامه روند نزولی را تأیید خواهد کرد.
در کوتاهمدت، روند فرعی بازار تا حدی صعودی شده و عبور از ۸۹.۳۸ دلار میتواند مومنتوم خرید را تقویت کند. از سوی دیگر، افت قیمت به زیر ۷۰.۸۶ دلار احتمال آغاز یک ریزش تندتر را افزایش میدهد.
میانگین متحرک ۵۲ هفتهای در محدوده ۶۰.۳۳ دلار همچنان نقش یک حمایت بلندمدت مهم را ایفا کرده و به حفظ استراتژی خرید در محدوده اصلاحی کمک کرده است.
محدوده مقاومتی مهم بازار نیز بین ۸۳.۶۱ تا ۹۱.۳۴ دلار قرار دارد؛ منطقهای که تاکنون مانع از تثبیت روند صعودی شده است.
دادههای پنجشنبه، تعیینکننده مسیر بازار
بازار نقره اکنون در نقطه حساسی قرار گرفته و شاخص تورمی هزینههای مصرف شخصی هسته میتواند مسیر هفتههای آینده را مشخص کند. اگر تورم بالاتر از انتظار قرار گیرد، احتمال تداوم نرخهای بهره بالا افزایش یافته، شاخص دلار تقویت میشود و نقره احتمالاً زیر مقاومت ۸۳.۶۱ دلار باقی خواهد ماند. اما انتشار دادهای ضعیفتر از پیشبینیها میتواند دوباره سناریوی کاهش نرخ بهره را وارد بازار کرده و زمینه رشد قیمت نقره را فراهم سازد. اما تا پیش از انتشار این دادهها، انتظار میرود نقره همچنان در محدودهای فشرده میان حمایت ۷۴.۶۳ دلار و مقاومت ۸۳.۶۱ دلار نوسان کند.
